Nemrég hozták nyilvánosságra a Federal Reserve átfogó tőkeelemzési és -felülvizsgálati (CCAR), ismertebb nevén a stressztesztek legfrissebb eredményeit, és a legtöbb bank megkapta a jóváhagyást a közelgő tőketervhez. Ennek eredményeként a legtöbb nagy bank a harmadik negyedévtől kezdődően növeli osztalékát és visszavásárlási tervét.
amerikai bank (NYSE: BAC)az egyik kiemelkedő. Az osztalékok és a részvények visszavásárlása között a bank azt tervezi, hogy a következő évben elképesztő 37 milliárd dollárt térít vissza a részvényeseknek – 11 milliárd dollárral többet, mint az elmúlt évben. A fővárosi tervnek azonban volt egy része, hogy igazán állt ki.
A kép forrása: Getty Images.
A Bank of America visszavásárolja mennyi Készlet?
A stresszteszt eredményeinek bejelentése után a Bank of America nyilvánosságra hozta jövő évi tőketervét, amely magában foglalja a visszavásárlásokat és az osztalékokat. És bár a részvényesek valóban kapnak emelést (erről egy kicsit bővebben), a visszavásárlási engedély a nagy történet.
És úgy értem nagy . A Bank of America bejelentette, hogy a 2019 júliusától 2020 júniusáig tartó 12 hónapos időszakban 30,9 milliárd dollár értékben engedélyezte a részvények visszavásárlását. Ebből az összegből 0,9 milliárd dollárt a részvényalapú kompenzációs jutalmak ellensúlyozására fordítanak, de a többi 30 milliárd dollár egyszerűen csak részvények visszavásárlására és a bank részvényeinek csökkentésére.
Ez 50%-os növekedést jelent a tavalyi 20 milliárd dolláros visszavásárlási engedélyhez képest. A jelenlegi részvényárfolyam alapján 30 milliárd dollár a jelenlegi forgalomban lévő részvények több mint 11%-át jelenti. Legyünk teljesen világosak. Ez egy nagyon agresszív visszavásárlási terv.
Bár a puszta méret minden bizonnyal meglepetés, nem érheti sokkoló a befektetőket, hogy a Bank of America tőkemegtérülési tervének nagy részét még mindig a visszavásárlások teszik ki. Végül is Brian Moynihan vezérigazgató korábban azt mondta, hogy a bank prioritása a visszavásárlás – nem csak a bank vezetése hiszi, hogy a részvény jó érték, de a visszavásárlás rugalmasabb tőkemegtérülési forma, mint az osztalék.
A Bank of America részvényesei is fizetésemelést kapnak
Fontos megemlíteni, hogy bár a Bank of America tőkemegtérülési tervének nagy része (mintegy 83%-a) visszavásárlások formájában történik, a részvényesek osztalékemelést is kapnak a harmadik negyedévtől.
A bank negyedéves osztaléka 0,15 dollárról 0,18 dollárra emelkedik a harmadik negyedévben, ami 20%-os növekedést jelent. Az írás jelenlegi részvényárfolyama alapján ez körülbelül 2,6%-os hozamot jelent, ami történelmileg magas a bank számára. Valójában, ahogy az alábbi ábrán is látható, ez lesz a Bank of America legmagasabb osztalékhozama a válság utáni időszakban:
BAC osztalékhozam (TTM) adatok által YCharts
A Bank of America részvényei valóban olyan olcsók, mint ahogy azt a vezetés gondolja?
Nem nehéz belátni, hogy a Bank of America vezetése miért hajlandó agresszív ütemben visszavásárolni részvényeit. A pénzügyi válság vége óta eltelt években a Bank of America az egyik legjövedelmezőbb és leghatékonyabb bankká változtatta magát hasonló csoportjában. Eszközarányos megtérülése (1,26%) és tőkearányos megtérülése (11,4%) a legjobbak közé tartozik a nagy amerikai bankok között, akárcsak a hatékonysági mutatója (57%), és ezek a mutatók folyamatosan javulnak.
Nemcsak a Bank of America egy sokat fejlődött intézmény, de a piacnak még teljes mértékben tükröznie kell az értékelésének javulását. A bank körülbelül 1,13-szoros könyv szerinti értékkel kereskedik, jóval alatta JPMorgan Chase (1,54), sőt botrányos Wells Fargo (1,21).
Ezért, mint a Bank of America részvényese, üdvözlöm a bank azon erőfeszítéseit, hogy ilyen mennyiségben részvények visszavásárlásával kihasználják vonzó értékelését. Úgy tűnik, a piac egyetért – a részvény 3%-ot ugrott az új tőketerv bejelentése után.
