Wells Fargo (NYSE:WFC)A közelmúltban ismét az országos címlapokon találta magát, amikor Elizabeth Warren (D-Mass.) szenátor sürgette a Federal Reserve-t, hogy semmisítse meg a megabank pénzügyi holdingtársasági engedélyét. Arra kérte továbbá a Fed-et, hogy lényegében oszlassa szét a Wells Fargo-t, eladva nem banki üzleti egységeit és befektetési banki tevékenységeit, mondván, hogy „a törött kultúrájú óriásbank továbbra is lehetővé teszi, hogy jelenlegi formájában üzletelhessen, jelentős kockázatot jelent a fogyasztók és a pénzügyi rendszer.
Warren ilyen határozott kérése – aki a Szenátus Bankbizottságának tagja és az ország legnagyobb bankjainak szétverésének határozott szószólója –, valamint Wells Fargo régóta fennálló szabályozási problémái a fogyasztói visszaélésekkel és a megfelelési kudarcokkal kapcsolatban, egyes befektetőket aggodalommal tölthet el, hogy a Fed vagy más szabályozó ügynökségek valóban megpróbálják felosztani a bankot. De továbbra is úgy gondolom, hogy ez egy rendkívül valószínűtlen forgatókönyv. Íme három ok, hogy miért.
1. A Wells Fargo felosztása nem oldaná meg az alapvető problémákat
A Wells Fargo legnagyobb szabályozási problémái a hamis számlák botrányából fakadnak, amelyben a bank több ezer alkalmazottja nyitott letéti és hitelkártyaszámlák millióit az ügyfelek számára az ügyfelek jóváhagyása vagy tudta nélkül. Ez volt a banktörténelem egyik legnagyobb botránya, de nem sok köze volt az intézmény befektetési banki vagy nem banki tevékenységéhez. Mindennek köze volt a Wells Fargo nagynyomású értékesítési kultúrájához és hitelezési gyakorlatához.
A négy amerikai megabank közül a Wells Fargo rendelkezik a legkisebb befektetési banki tevékenységgel, bár igyekszik bővíteni ezt az egységet. A négy közül a legkisebb hitelveszteséggel hagyta el a nagy recessziót, és folyamatosan jó hitelminőséggel rendelkezik. Ráadásul a Wells Fargo felépítése sokkal egyszerűbb lett az elmúlt hónapokban. Számos értékesítést jelentett be vagyonkezelés , annak berendezésfinanszírozási üzletág Kanadában annak hallgatói hitelportfólió és vállalati bizalmi szolgáltatásokkal foglalkozó üzletága. Ezeket az elidegenítéseket azután hajtották végre, hogy a vezetőség úgy döntött, hogy az intézmény számára az lenne a legjobb stratégia, ha az alap amerikai franchise-ra összpontosít.
A kép forrása: Getty Images.
2. Nem biztos, hogy biztonságosabbá teszi a bankrendszert
Több mint egy évtizeddel a nagy recesszió után az Egyesült Államok és a globális bankszabályozás egyes vonatkozásai még mindig változnak. Bár igaz, hogy a Wells Fargo a hagyományos banki műveletein kívül mindent el tudna adni, számomra nem világos, hogy ez hogyan tenné biztonságosabbá az egész bankrendszert. A Wells Fargo valójában gyengébben teljesített nagybanki társainál a járvány idején, és ennek egyik fő oka az, hogy befektetési banki egysége nem olyan nagy, mint az övék.
Minden bank jelentős mennyiségű tőkét tett félre a járvány korai szakaszában, hogy felkészüljön a szerintük több tízmilliárdos hitelveszteségre. Akkoriban ezek a hitelezési céltartalékok a banki bevételeket csökkentették. Valószínűleg sok bank nagy veszteséget szenvedett volna el 2020 első felében, ha nem lett volna a piac nagy volatilitása, amely hatalmas évet hozott a befektetési banki tevékenységnek. Például, JPMorgan Chase 2020 második negyedévében az Egyesült Államok legnagyobb bankja, 10,5 milliárd dollár hitelveszteségre képzett céltartalékot, de mivel a bank vállalati és befektetési banki részlege 16,5 milliárd dolláros bevételt termelt, így is nyereséges volt az időszakban.
A Dodd-Frank törvényt a bankok jelenlegi formáinak szabályozására hozták létre. A legnagyobb bankok rengeteg tőkét halmoztak fel az elmúlt évtizedben, és stabilitásuk a koronavírus-járvány példátlan körülményei között azt mutatja, hogy a 2008-as pénzügyi válság után életbe léptetett szabályozás legalább bizonyos szempontból a szándéknak megfelelően működik. A bevételek sokfélesége kulcsfontosságú szerepet játszott abban, hogy a bankok sikeresek legyenek a járvány idején. Egy bank megvonása ettől a diverzifikációtól nem biztos, hogy a mai rendszerben biztonságosabbá válik.
3. A menedzsment viszonylag új, és előrehaladást ért el
A Fed-nek írt levelében Warren a Bank Holding Company Act-re hivatkozott, amely előírja a pénzügyi holdingtársaságoknak, hogy „jól irányítsák őket”. Azzal érvel, hogy a számos beleegyezési parancs, amelyet a szabályozóknak ki kellett kényszeríteniük a Wells Fargo-ra, és annak kudarca, hogy teljes mértékben kezelje azokat a problémákat, amelyek ezekhez vezettek, azt mutatják, milyen rosszul kezelték ezt. Ez, állítja, igazolja a bank felbomlását.
De a Wells Fargo jelenlegi vezetősége még mindig egészen új. Charlie Scharf vezérigazgatót 2019-ben vették fel. Mindössze két éve irányítja, és hivatali idejének több mint fele óta foglalkozik a világjárvány kihívásaival. A részvényeseknek írt éves levelében azonban Scharf rámutatott a bank vezetésében és szabályozási infrastruktúrájában bekövetkezett jelentős változásokra.
A felső vezetés jelentős fluktuáción ment keresztül. Az operatív bizottság, amely, amint Scharf megjegyzi, a „legnagyobb vezető csoport, amely felelős a vállalat irányításáért”, nagyrészt új: 18 tagjából kilencet Scharf vett fel, és további négy új tag volt, amikor megérkezett. Végül azt mondja, hogy a Wells Fargo 150 legjobb vezetőjének nagyjából a fele 2020-ban kezdte meg szerepét a banknál.
Scharf előrehaladást ért el a tervezésében is új szabályozási infrastruktúra a banknál. Miközben voltak kudarcok emellett a Wells Fargo a beleegyező megrendeléseket feloldotta vagy megszüntette, és előrelépést tett annak megszerzése felé 1,95 billió dolláros eszközplafon eltávolították. Az sem ritka, hogy a bankoknak három-négy évbe telik, mire eltávolítják a hozzájárulási megbízásokat.
Összességében, ha figyelembe vesszük a banknak teljesítendő hozzájárulási megbízások számát, az eszközplafont és azt a tényt, hogy egy teljesen új vezetői csapatot vont be – nem beszélve a járvány okozta problémák kezeléséről – - Azt hiszem, nehéz lenne a szabályozóknak azt mondani, hogy a Wells Fargo nem tett előrelépést.
hogyan kell mérlegből kiszámolni a nettó bevételt
